美联储摇摆不定或10月缩减QE 对A股影响几何?

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北京时间9月21日凌晨消息,周五,黄金和白银价格在联储暂时不对资产采购项目进行削减之后出现的大涨走势终于停止,圣路易斯联储主席布拉德表示美联储有可能在10月缩减QE规模,市场参与者选择在周末之前兑现部分盈利离场,黄金和白银价格虽然顺利维持了按周上涨的势头,不过在周五的场内交易中均有明显的下行调整,主力黄金合约收跌在每盎司1332.50美元

纽约商品交易所12月主力黄金合约周五跌36.80美元,收于每盎司1332.50美元,跌幅是2.7%。受益于周四时候高达4.7%的2009年3月19日以来最大单日涨幅,一周以来,黄金价格上涨了1.8%。

有分析师指出,黄金价格在周五的下跌是 之前一天价格因为联储意外决定维持债券采购项目规模而大涨之后的逻辑回应 ;此外,周五的价格走势也是市场对 联储官员更多关于削减采购规模的决定可能在下个月的例会之后宣布的发言的反应 。

堪萨斯城联储主席埃斯特-乔治(Esther George)周五时候说,联储所作出的维持债券采购项目规模的决定实际上对美联储作为央行的可信度造成了担忧。此外,圣路易斯联储主席詹姆斯-布拉德(James Bullard)在同一天的发言中说,9月晚些时候劳动力市场数据的改善走势将会提高联储减少资产采购规模的可能性,不过他也补充说,考虑到低通货膨胀状态,联储可以花更长时间耐心地评估资产采购活动的效果。

其他市场因素方面,印度周五意外宣布将关键利率提高至7.5%。这个传统上的黄金和白银进口大国在之前已经因为政府的多项措施而大幅减少了贵金属的进口数量,贵金属市场的情绪也因为这个意外的加息决定而受到打击。

其他金属价格方面,12月白银合约周五跌1.37美元,收于每盎司21.93美元,跌幅是5.9%。该合约周四时候大涨8%,是接近五年以来最大单日涨幅,即使在周五的大跌之后,还是有1%的一周涨幅。

12月期铜周五下跌接近3美分,收于每磅3.32美元,跌幅是0.8%,一周以来涨3.6%。

10月铂周五大跌40.40美元,收于每盎司1432.60美元,跌幅是2.7%;12月钯跌16.25美元,收于每盎司721.95美元,跌幅是2.2%。一周以来,铂合约价格下跌了0.8%,不过钯价有3.3%的涨幅。 (孔军)

道指周五下挫1.19% 担忧QE和美国预算问题

北京时间9月21日凌晨消息,美国股市周五收低。美联储高官布拉德表示,美联储有可能在10月缩减QE规模;美国众议院通过了一项临时预算案,将停止向奥巴马的医改拨款,也令市场重燃对美国预算问题的担忧。

道琼斯工业平均指数下跌185.46点,跌幅1.19%,至15451.09点;纳斯达综合指数下跌14.65点,跌幅为0.39%,至3774.73点;标准普尔500指数下跌12.42点,跌幅为0.72%,至1709.92点。盘面上,各大板块普跌,原材料和公用事业板块领跌。

圣路易斯联储主席布拉德20日表示,美联储有可能在10月削减QE规模,而周三会议作出的维持量化宽松规模不变的决策是个十分勉强的决定。由于低通胀使得美联储在是否减缓资产购买的时候需要 承受耐心 。布拉德称,美联储政策是视经济数据而定的,我们得到了一些比较疲软的数据,这使得我们可以推迟放缓QE。他表示,通胀率很低,我们可以在政策上有耐心。小幅削减QE和不削减没有本质区别。在通胀率低于目标时移除政策会构成担忧,需要在达到通胀目标方面有信用。

共和控制下的美国国会众议院周五批准了一项旨在打击奥巴马医改法的临时预算法案,这个被认为极具风险的策略有可能导致美国政府在一周半以后因为无法获得继续的资金支持而部分停运。虽然这项议案几乎可以肯定将遭到民主控制的参议院以及总统奥巴马的否决,但也令市场重新燃起对美国预算问题的担忧。

股神巴菲特周五表示,如果共和和奥巴马总统最后没有能够达成一个协议提高美国政府的借款授权,那将是 相当蠢不可及的 。不过沃伦-巴菲特在对这种派争执发表批评的同时也强调, 市场不会因为这个原因崩溃,因为者预期华盛顿的不理智只会持续一段时间。

经济数据方面,美国经济周全研究所(ECRI)当地时间9月20日发布报告表示,在截至9月13日的当周美国领先经济指标继续维持三年来的高位,其年增长率达到近四周以来的最高位。

美国前财长汉克-保尔森(Hank Paulson)日前发表观点称,如今在金融监管系统中所发生的竞争现象获奖逐步演变成金融保护主义,由此金融监管或将更多的为企业服务而伤害到公众的利益。保尔森表示在2008年全球金融危机爆发之后,一些国家和地区所采取的改革措施可能导致市场和市场之间产生隔阂,全球资本之间的流动也将因此产生冲突。与此同时,全球金融市场 的监管部门以及国家层面的金融机构实力也有所增强。

欧盟各国财政官员已初步批准对该地区的预算政策做出改动,这很可能意味着西班牙及其他在主权债务危机中受创最深的国家将可放宽紧缩政策。这种改变是对市场批评意见作出的回应。批评人士指出,由于欧盟要求各国政府缩窄预算赤字,甚至在就业市场严重低迷或经济严重滑坡的国家中也是如此,从而导致该地区的经济低迷状况有所加深。这种改变涉及一种晦涩的计算方式,也就是欧盟委员会用来计算一个国家 结构性赤字 的方法,而所谓的 结构性赤字 是指经过经济实力调整后的实际预算赤字。

亚洲国家金融高官近日在印尼巴厘岛会晤,鼓励新兴国家充分利用慢于预期的美国货币政策转变,通过改革使自己国家的经济回弹。据报道,这次会晤主要是来自亚太经贸合作组织(APEC)所涉及地区,包括亚太地区、美国、加拿大、俄罗斯、墨西哥、智利和秘鲁。这些地区的财政部长在为期2天的会议的首日(当地时间9月19日)磋商了 动荡时期的政策调节 相关事宜。(tx)

美联储QE的摇摆对影响有限

这个中秋,最高兴的莫过于炒金的 中国大妈 ,其次是资本市场做多的投资人。美联储19日宣布,维持每月采购850亿美元资产的开放式量化宽松(QE)不变。消息有些意外。全球股市、原油等大宗商品普涨,尤其是国际金价暴涨超过4%。节后,A股市场的补涨值得期待。不过,笔者以为,A股市场的运行轨迹更多有其自身逻辑,对其他新兴市场影响巨大的美联储QE的进退,其实对A股影响有限。

近期看,伯南克5月底放风要缩减QE规模,全球股市尤其是东南亚等新兴市场风声鹤唳,股市汇市连续暴跌。反观中国市场,人民币迭创新高,股市也连涨两月。打铁还得自身硬,A股向来跟跌不跟涨,本轮逆袭当然是其自身的 硬朗 。经济基本面的回稳回暖被逐步强化、全球第一的庞大储备、资本尚未对外开放、货币政策的由紧回稳、 改革红利 的逐步释放等 硬通货 ,成为支撑A股逆袭的主要动因。

较远看,为 救赎 2008年的金融危机,美联储从2009年初开始连续推出三轮量化宽松政策,美国股市迭创历史新高,居民财富增值明显。三轮QE,也带暖了大多数新兴市场的股市。第一轮QE和 4万亿投资计划 的叠加效应,A股市场也迎来2009年从1664点到3478点的小牛市。但随后的景况,地球人都看到了。随着第二轮、第三轮QE的实施,美国股市及大多数新兴市场的股市步步登高,A股市场却步入熊途 至今还在2200点下方挣扎,居民财富缩水明显,3478点只能是相思相望。究其缘由,还是A股有本难念的经 投资推动的GDP高增长难以持续转而是 硬着陆 的议论此起彼伏、货币政策猛然收紧、 融冠全球 的IPO和再融资弱市依然高调、 股改后遗症 的大小非减持套现方兴未艾等等,成为这一阶段A股跟跌不跟涨的主要原因。

美联储暂不削减QE规模,对全球资本市场短期构成利好无疑。看过了9月再看12月,QE依然在摇摆。长期来看,QE退出如大江东流。未来美元仍会震荡走强,大宗商品长期弱势较难彻底改变,A股市场的有色煤炭股在短期反弹后也很难得到持续的推力。若从伯南克 暂不削减QE规模 的动因 近几月经济活动数据些微的疲软和担心10月份面临的财政层面的事件 分析,也会部分冲抵这一利好影响。

作为全球经济火车头,美联储的动向值得关注,这是肯定的。作为全球第二大经济体,中国股市的自身特色值得重视,这也是肯定的。而且,在中国资本尚未对外开放的当下,中国股市自身特色,更具决定性作用。